米国の金利上昇懸念、依然として強い経済データで、世界中のリスク資産に重くのしかかっている。
Ibovespaは金曜日（24）、1.67％下落して105,798ポイントで終了した。週足では3.09％の下落となり、今週の傾向として米国の流れに引きずられた。
ニューヨークでは、ダウ平均は1.02％、S＆P500とナスダックは1.05％、1.69％、それぞれ下落した。同じ順番で、過去5回の取引では、2.99％、2.67％、3.33％の下落であった。
アメリカ金融当局であるFRB（連邦準備制度理事会）が2023年の利上げを止められない、あるいは撤回できないのではないかという懸念がある。マクロ経済データは、インフレとアメリカ経済、後者はまだ非常に加熱しているのを抑制するために、金利はより長く高止まりし、さらに最終的に高い水準に達しなければならないという恐れを強め続けている。
今日、市場心理を重くしたのは、FRBが好んで使う消費者支出価格指数（PCE）の発表だった。1月の消費者物価指数は、Refinitivの予測では0.4％だったのに対し、コアでは0.6％の上昇を記録した。 以前は、生産者インフレ（PPI）などの数字は、すでにこの恐怖を増加していた。
国内外ともに非常にネガティブな一日となったが、この動きの主なきっかけとなったのは、予想を上回るデータをもたらしたPCEレポートだった。ここ数日、ここ数週間、一連のデータを見ていると、米国経済はまだ非常に加熱しており、FRBが今後も金利を引き締める余地があるという見方が強まっている。
それを受けて10年物国債の利回りは、昨年11月以来の4％に振れたが、6.8bp上昇の3.949%で引けた。年物米国債は12.1ポイント上昇の4.814％で取引を終えた。
「危機や不況に陥ることなく、より緩やかな景気減速が続き、インフレ率が徐々に低下し、世界的に金利が低下する」という、ポジティブなソフトランディング・シナリオを市場は評価しており、年初は好調なスタートを切った。だが、このシナリオが覆されつつある。
今日、ドルは世界的に強さを増した。アメリカの通貨の強さを他の先進国に対して測る指数であるDXYは、0.59％上昇し105.22ポイントと、12月以来の水準になった。対レアルでは、買いが5.198レアル、売りが5.199レアルと、1日で1.23％上昇し、週では0.6％の上昇となった。
米国のインフレ率が予想を上回ったことで、世界市場はかなり険悪になった。DXYが強く上昇し、すべての通貨よりもドルを引き上げていると見ている。ブラジルも例外ではなく、パッケージの一部であると見られている。
このような外部シナリオは、国内シナリオの場面を奪ってしまった。カーニバルのために短い週で、重要な政治的イベントもない週だった。しかし、カーニバルが終わり、ブラジリアは再びスポットライトを浴びている。
金曜日には燃料税減税の議論が再び注目を集め、フェルナンド・ハダジ財務相とルイス・イナシオ・ルーラ・ダ・シルバ大統領との新たな衝突を煽った。市場の懸念は、燃料税免税を長く維持することでブラジルの財政状況が悪化することだ。
Ibovespaの主な下落銘柄もその関係で、たとえば、Raízen（RAIZ4）の優先株式が4.93％下落であった。投資家は化石燃料への免税継続は、主にエタノール関連の会社に影響を与える可能性があると見られている。政府が何もしなければ3月1日に戻ってくるガソリンとエタノールへの課税が、市場に重くのしかかっている。
ブラジルのイールドカーブは、外的・内的圧力を受けながら、すべて緑色で終了した。2024年の債券は7.5ベーシスポイント上昇し、13.47％、2025年の債券は15.5ポイント上昇し、12.77％であった。2027年物は17ポイント上昇の13.04%で取引を終了した。2029年物は13.41%、2031年物は13.54%と、それぞれ17ポイント、15ポイントの上昇となった。
また、ブラジルの2月IPCA-15インフレ予想が発表され、コンセンサス0.72%に対し0.76%上昇したことも指数の重荷となった。
XPの株式ストラテジストは「景気後退の可能性が高まるという悪いシナリオが出た場合、特に国内のシナリオが非常に厳しいため、ここにマイナスの影響を与える可能性があると思う」と話している。
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