午前中に安値に達し、112,000ポイントより下がりかけた後、Ibovespaは回復し、火曜日（31）は113,143.67ポイントで0.54％上昇して終了した。回復しても、国内指数は月間プラスレベルに達することができず、2.94％の損失で10月を終えた。
今日、投資家は2024年の財政赤字ゼロ目標を変更するかどうかの議論に注目した。政府と議会党首との会談の結果、何も変更はなかった。アレクサンドル・パディーリャ制度関係大臣（PT）によると、見直しはテーマではなく、歳入源の模索だった。
その目的は、先週金曜日にルーラ大統領が発した、そして昨日フェルナンド・ハダッド財務大臣が払拭しようとした、政府が財政責任を追求しているというノイズを減らす「試み」であった。しかし、政府は投資を諦めてはいない。
国内情勢だけでなく、10月は中東紛争（10月7日に勃発）と国債利回りの上昇により、世界的にリスク資産にとって厳しい年となった。
米国債利回りは月内に16年ぶりの高水準に達し、アナリストは米連邦準備制度理事会（FRB）による金融政策調整の継続性について考察を促した。
さらに、10月はイスラエルとハマスの紛争がニュースの主役となり、紛争がイスラエル軍による地上侵攻に拡大する恐れや、同地域の他国の関与が常に取り沙汰された。
他国が戦争に参加する可能性は後退しているものの、地上での戦闘は続いており、国連による人道的停戦が承認されたとはいえ、停戦の見通しは立っていない。
「印象的だったのは、10月にT10（10年物国債利回り）が5％に達したことで、これは2008年のサブプライム危機以来の水準であり、市場は金利に対して非常にストレスを感じていた」とOne Investimentosのパートナー、ラファエル・シュミット氏は言った。
外部要因に苦しむIbovespa
なぜブラジル株式市場にこのような影響を与えたのだろうか？シュミット氏によると、米国では長期金利上昇の観測が高まり、ブラジルでも金利が比較的制限的な水準にとどまるとの見方が広がったからだ。
年債利回りは3.4ベーシスポイント（bp）上昇の5.073％、5年債利回りは3bp上昇の4.834％となった。10年債利回りは3.4ベーシスポイント上昇の4.911%だった。
米国経済の底堅さも当月の特徴で、予想を上回る経済指標の発表が相次ぎ、外国の指標、ひいては国内の指標にボラティリティをもたらした。
その結果、発表された数値は、米国の金融政策の将来とインフレの行方に疑問を投げかけることになった。こうした懸念は10月だけにとどまりそうもなく、年内いっぱいは投資家に付きまとうだろう。
「投資家は、明日最終決定される米中央銀行総裁会議の結果を待っている。市場のコンセンサスは、FRBが金利を5.25～5.5％の間で同レベルに維持することを選ぶというものだ。商業ドルも同様に、まちまちです」とリコの投資スペシャリスト、ヴァネッサ・ナイシンガー氏は説明する。
この日の終値で、株価指数はなんとかプラス圏に浮上したが、今月を救うほどではなかった。ダウ・ジョーンズは前日比0.38％上昇したが、月間では-1.54％の下落となり、S&P500は前日比0.65％上昇したが、月間では-2.17％の下落となった。ナスダックは前日比0.48%上昇したが、月間では2.73%下落した。
原油価格
原油価格は、主に紛争の動きを受けて、月間を通じて変動した。10月21日、ベネズエラの石油・ガスに対する米国の制裁措置の一部が解除されたことで、一時的に価格が下落し、安心感が広がった。しかし、この動きはイスラエルとハマスの紛争のニュースによってすぐに反転した。
火曜日には、中東戦争よりも世界経済への懸念が高まり、原油価格は下落して引けた。米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策決定を控え、米金利が制限的な水準に長く据え置かれるとの観測や、中国の弱い工業統計により、コモディティ需要が減速する可能性があるとの懸念が高まった。今日までの1ヵ月間で、損失は最大10％に達している。
ニューヨーク・マーカンタイル取引所（Nymex）では、12月物のWTI原油は1.56％（1.29米ドル）安の1バレル81.02米ドルで引けた。一方、インターコンチネンタル取引所（ICE）で取引される1月物のブレント原油は、1.54％（1.33ドル）安の85.02ドルだった。9月の終値と比較すると、流動性の高いWTIは10.30％の下落、ブレントは6.77％の下落となった。
ドルとDI
ドル相場は0.11％下落し、売り買いともに5.041レアルで引けた。他の先進国に対するアメリカの通貨高を示すDXYは0.50％上昇した。
「国際市場では、ドルは他の世界通貨に対して上昇している。世界の主要通貨に対するドルのパフォーマンスを測る指数であるDXYは上昇している。しかし、世界の主要通貨に対して、ドルはレアルに対してわずかに下落している。この動きは、昨日と金曜日のルーラ大統領とハダド大臣の演説後の強い上昇に対する修正として理解できる」とマトリス・キャピタルのパートナーで資本市場のスペシャリストであるエルシオ・カルドゾは言う。
ブラジルのイールドカーブは月間を通じて変動し、明確な方向性を見出せないまま1日を終えた。2025年物のDIは54ベーシスポイント下落の11.10％、2027年物は40ポイント上昇の11.28％、2029年物は17ポイント上昇の11.28％だった。 2031年物のDIは8ポイント低下の11.80％だった。
このような背景から、11月は米国とブラジルの利上げ決定が初日に控えている。
アナリストによれば、FOMCの金利決定の方向性を左右する可能性のある、主に米国の経済データに注目が集まっている。
しかし、市場を左右するのは決定だけでなく、利上げ発表後の記者会見でパウエルFRB議長が発表する声明文やスピーチも重要だ。
株式、バランスシート、Copom
ブラジルでは、来週以降も決算シーズンが盛り上がり、決算のスケジュールが目白押しだ。Nova Futura Investimentosのアナリスト、ブルーナ・セネ氏によると、決算発表は「株価にボラティリティをもたらし、投資家の注目の的になる」はずだという。
「イボベスパ指数は依然として下落トレンドにあり、112,000ポイントの重要な支持域を試し続けている。
国内市場では、今日で終わる月に発表された経済データは、CopomがSelic金利を50bpsずつ2回引き下げるという予想を維持するのに十分なものだった。
しかし先週、Ibovespaは、ルラ大統領がいわゆる「ゼロ目標」の達成の難しさについて語った後、2024年のブラジルの財政目標の実行可能性についての懸念を表明した。
「11月のブラジル株式市場にとって、シナリオは厳しい。2024年の財政枠組みがどのようなものになるのか、最低限の明確なビジョンが示されなければ、現地市場が買いの勢いを見せることはないでしょう」と、Quantzed社のリサーチ・ディレクター兼パートナーのレアンドロ・ペトロカス氏は説明する。
最後に、今日のIbovespaの最大の上昇銘柄は、8.55レアルで8.92％上昇したGol（GOLL4）と3.62レアルで8.38％上昇したGrupo Pão de Açúcarだった。下値の目玉はブラスケン（BRKM5）で、3.08％安の16.07レアルだった。
10月は、マガルとカサス・バイアが、小売業者の株価が低迷する中、最大の損害を被ったが、ゴルは急上昇した。
