昨日の高揚感の後、Ibovespaは0.75％下げて128,158.57ポイントとなり木曜日を終えた。ドルは実質的に安定しており、4.97レアルで0.09％わずかに上昇したが、銀行間預金金利（DI）は米国債と同様の動きで、ロングカーブで0.9％上昇した。
しかし、今日見られたのは利益確定売りにとどまらない。投資家たちは、昨日の市場終了後に発表されたCopomの声明の真意を理解しようとしていた。委員会は方向転換し、昨日の声明文では次回５月も今回と同じ0.50％の利下げを行うが、それ以降は利下げサイクルが続くかどうか分からないことを示唆した。昨年8月以来、ガイダンスは「今後数回の会合でさらに同等の利下げを行う」との見通しをコメントしていた。そのことが違いを生んだ。
「フォワード・ガイダンスにもかかわらず、金融緩和の変更やペースの鈍化は予想されない」とバンク・オブ・アメリカのブラジル担当経済戦略責任者デービッド・ベーカー氏とブラジル担当エコノミスト、ナタチャ・ペレス氏は言う。ジェニアル・インベスティメントスのマクロ経済チームは、「委員会は、ベースライン・シナリオが大幅に変更されていないことを示唆し、現在のフライトプランがまだ実施可能であることを示唆したことに留意すべきである」と主張した。
このような前提のもと、市場は、5月まではまだしっかりと地盤があるのだから、今すぐ稼ごうと考えた。XPのストラテジスト・チームは、ブラジル株式市場について楽観的な見方を維持し、2024年末にはIbovespaが149,000ポイントになると予想した。注目すべきは、フォワード・ガイダンスの調整にもかかわらず、同ハウスの分析チームは、Selic金利が今年9月に9％台に達するというシナリオを変更していないことだ。
Ibovespaの下落もバランスシートが原因
しかし、2023年第4四半期の財務諸表がまだ発表され続けている。昨日の市場終了後に発表された数多くの決算書の中で、ネガティブな面が目立ったものがある。コグナ（COGN3）が発表した2023年第4四半期の決算は、税効果により3億7300万レアルの赤字となり、株価は11.90％急落した。同セクターでは、すでにバランスシートを公表していたYduqs（YDUQ3）が2.75％下落したが、同行はこの動きを買い場と見ている。
株式市場の比重の大きな銘柄も今日は苦戦し、指数が赤字にとどまる一因となった。ヴァーレ（VALE3）はプラスを維持しようと奮闘し、鉄鉱石の上昇は好景気を後押しするはずだったが、0.24％の下落に終わった。ペトロブラス（PETR4）は、国際原油価格が下落し、政府が「人為的」と呼ぶ危機に依然として直面しているため、2.72％の大幅下落。マガジン・ルイザ（MGLU3）は再び2.93%下落し、テクニカル分析によると投資家は引き続き警戒する必要がある。
統計的には、連邦政府は歳入が過去最高を記録し、祝賀すべきことがある一方、ハダジ財相は自治体年金の行き詰まりをめぐり議会と合意しようとしている。
金曜日にはとくに話題がなく、Copom後の高揚感から一種の二日酔いになっている。頭痛の二日酔いではなく、次のパーティーを待つ二日酔いだ。
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