しつこいノイズが、世界中の投資家を悩ませ続けている。ニューヨークでは大きく揺れ動き、サンパウロでは下げを呼んだ。Ibovespaは 0.51％減の127,396ポイントで一日を終え、650ポイント以上の損失となった。ウォール街とは対照的に、変動が激しく、最後の2時間で勢いを増し、主要指数の上昇を記録した。
NY市場では、昨日の下落を跳ね返したのは ハイテク株だった。ハリス・ファイナンシャル・グループのマネージング・パートナーであるジェイミー・コックス氏は、CNBCに対し、「インフレデータはノイジーであり、市場はこの現実を反映している。連邦準備制度理事会（FRB）の最終目標である2％達成について、多くのデータでディスインフレの明確な兆候が見られる」と語った。
今日、投資家たちは3月の生産者物価指数（PPI）を受け取った。しかし、昨日発表された消費者物価指数（CPI）の上昇に歯止めをかけるには十分ではなかった。一方、失業保険申請件数は減少し、米国の労働市場が依然として過熱していることを示した。
「PPIにはリスク探しをもたらす力はなく、米国の金融政策に関する昨日の見通しを変える力もない」とマンチェスター・インベスティメントスの変動金利トレーダー、ガブリエル・モタ氏は言う。実際、時間が経つにつれて、ウォール街の投資家はトンネルの先にわずかな光しかないことに気づいた。CMEグループのモニタリングによると、米連邦準備制度理事会（FRB）が7月に金利を維持する可能性は、昨日の57.6％から51.3％に低下した。それでもこの水準は、7月31日の決定までに利下げが実施される可能性の48.7％をわずかに上回っている。
ボストン連銀のスーザン・コリンズ総裁は本日、国内の金融政策は現時点で「良好な位置にある」と述べ、中央銀行がディスインフレについてより確信を持ち、利下げが可能になるまで「忍耐強いアプローチ」を提唱した。IMFのクリスタリナ・ゲオルギエワ専務理事もこれに同意し、時期尚早の緩和は新たなインフレサプライズをもたらす可能性があり、さらなる金融引き締めが必要になると述べている。「必要であれば、政策立案者は早期の利下げを求める声に抗うべきだ。一方、あまりに長引くと、経済活動に冷水を浴びせることになりかねない」とする。例えば欧州中央銀行（ECB）は本日、金利を4.50%に据え置き、利下げサイクルの開始への扉を開いたが、その時期については明言しなかった。
ブラジルの小売売上高は、1月の2.8％増に続き、2月も1％増となった。ここで問題なのは、中央銀行がSelicの下落ペースを減速させるか、あるいは10％前後で一時停止する可能性があるという市場の評価が高まっていることだ。今週のフォーカス（中銀週報）によれば、2024年の予想金利は9.00％で、この水準は15週間安定している。
ボベスパ指数下落
ボベスパ指数が下落している。小売業者は、予想に反して、2.26％を失ったマガジンルイザ（MGLU3）のように、下落して終わった。銀行間預金金利（DI）は、Selic金利の将来の評価がセクターに影響を与え、カーブ全体で上昇した。
ヴァーレ（VALE3）はこの日の未知数で、牽引力を得て0.42％上昇するまで大きく変動し、鉄鉱石が再び上昇した。この鉱山会社は、2日連続の下落から回復していた。一方、ペトロブラス（PETR4）は、昨日の大幅上昇（+2.22％）から一転、0.73％の下落となった。国際石油は、中東情勢の緊迫化が続く中、連続上昇したものの、米金利の不透明感に直面し、つまずいた。
マルチプラン（MULT3）が1.32％上昇したのは、BBAがこのセグメントで最有力であることを再確認したためだ。アナリストは、2024年はこのセクターにとってプラスにはならないかもしれないが、それでも投資家は良いエントリー・ポイントを見つけるかもしれないと考えている。
下降局面では、エレトロブラス（ELET3）が4.62％下落した。レバンテ・コーポレーションのアナリスト、アルリンド・ソウザ氏はブロードキャストに対し、この下落は長期エネルギー価格の下落によるもので、コンサルタント会社Dcideのデータによると、週と月でそれぞれ6.6％、10.4％下落したと説明している。
金曜日（12日）は、すでに来週から始まる2024年第１四半期の決算シーズンを見据えてはいるものの、よりソフトな印象で期待されている。だが、ノイズは多い。
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