ブラジル株式市場は引き続き閑散としており、4連敗を喫した。ボベスパ指数は月曜日終値で0.49％安の125,333ポイントとなり、610ポイント以上の損失となった。ドル相場は5.185レアルで1.24％上昇と、2023年3月を彷彿とさせる水準に達した。銀行間預金金利（DI）も上昇し、カーブ全体で上昇した。ニューヨークの主要株価指数は、上昇で始まった後、金曜日（12日）には一貫して下落した。
下落の背景には外部要因と内部要因がある。外的要因としては、イランがイスラエルに対し、事前に発表された予想通りの攻撃を行ったことだ。今、世界はイスラエルの反撃を待っている。問題は、この反撃がどれほど強力なものになるかだ。
その一方で、リスク回避の動きは続くだろう。XPのグローバル・ストラテジスト、パウロ・ギッツ氏によれば、今月初めにイスラエルがシリアのイラン大使館を攻撃して以来、市場はイランの反応を予想していたという。同氏によれば、イスラエルでイランが発射した無人機が迎撃されたため、影響は「最小化」された。「今後、イスラエルの対応を注視し、紛争がエスカレートするのか、沈静化するのかを見極めたい」とする
イランが攻撃された場合でも、米国がイスラエルを助けることを拒否したことで、事態は沈静化する可能性があるとの見方から、市場は楽観的なスタートになった。原油は、日中に見られたネガティブな要素をだいぶ減らしたが、それでも下落でその日を終えた。
ステート・ストリートのEMEAマクロ戦略責任者であるティモシー・グラフ氏は、「地政学的リスクプレミアムを株価に割り振るのは正しいが、結局のところ、株式市場は歴史的な高値からまだ2％程度しか下回っていない」と述べた。「これは地政学的な展開としてよく知られたことだ。悪いニュースの多くはすでに相場に織り込まれている」。しかし、この見方を維持することはできない。セッションの終盤、ウォール街は売りに走り、指数はむしろマイナスに終わり、ボベスパ指数にも影響を与えたからだ。
この日、ニューヨーク市場では、2024年第１四半期の決算が改善し、小売業のデータが予想を上回ったことで、米国経済が依然として好調であることが改めて強調され、投資家にとって良いニュースもあった。
ヴァーレもペトロブラスもボベスパ指数を救えず
Ibovespaは、強力なサポートさえあった。鉄鉱石は今日も強気で、ヴァーレ（VALE3）は0.58％上昇した。ペトロブラス（PETR4）は、中東の不安定な和平に圧迫された原油価格の下落にもかかわらず、0.95%上昇した。
また、BRF(BRFS3) は2つの銀行のアナリストが推奨銘柄を引き上げたことで、10.15%上昇した。マルフリグ（MRFG3）も恩恵を受け、4.82％上昇した。
一方、銀行と小売業。小売業は難しい一日となり、銀行間預金金利（DI）がカーブ全体で大きく上昇したため、建設会社にも圧力がかかった。例えば、マガジン・ルイザ（MGLU3）は7.83％急落、MRV（MRVE3）は3.90％下落、サイレーラ（CYRE3）は6.03％下落、キュリー（CURY3）は7.24％下落した。
銀行もブラジリアを睨んで下落した。イタウ・ウニバンコ（ITUB4）は1.69％下落、ブラデスコ（BBDC4）は1.48％下落した。連邦政府が基礎的財政赤字のゼロ化目標を2025年まで延期することを決定したことを確認したフェルナンド・ハダジ財相のインタビューを受け、下落して始まった同セクターは、損失を拡大した。
ハダジ財相は「これは多くの人々を悩ませている問題であり、それは当然である。財務省は他のどの省庁よりも心配している。2015年以降のデータを見ると、基礎的財政収支は構造的な赤字です。これは新しいことではなく、良いことでもない。そのためにブラジルの成長率は低下しています。私たちの努力は、これを整理することです」と言う。 「支出を19％以下にするため、税支出を見直すことにした。そして徴税を適正なレベル、18％以上に戻すつもりだ。そうすれば、0.25％の範囲内に収まるだろう」と付け加えた。
というのも、この決定は、中銀の今後のSelic金利の決定や、0.50％の引き下げ幅の維持に影響を与えるはずだからだ。
今週はデータアジェンダが減少し、外での戦争と内部での財政戦争が勢いを増している。投資家にとっては、内と外で❝砲撃戦❞だ。
