今日は勢いのある金曜日となった！ボベスパ指数は、1,800ポイント以上の大幅上昇となる126,526.27ポイントで1.51％高となり、力強く取引を終えた。これは、今年4月8日の1.63％以来、1日で最大の上昇となった。今週はさらに1.12％の上昇で幕を閉じた。様々な要因から上昇に転じたが、基本的にはブラジルと米国のインフレ率からで、PCE（個人消費支出指数、FRBが好んで使用）が予想内に収まり、ニューヨークの主要指数を押し上げた。PCEは2月に2.5％上昇した後、3月までの12ヶ月間で2.7％上昇した。
「年率換算の数字が予想を若干上回ったとはいえ、昨日発表された四半期データは（米GDPとともに）非常に悪いもので、市場はもっと悪いものに備えていたのは確かです」と、B.サイド・インベスティメントスのチーフ・エコノミスト、ヘレナ・ベロネーゼ氏は語った。「FRBが9月に利下げを開始する可能性が再びレーダーに映った」と彼女は付け加えた。前日、第1四半期のPCEインフレ率が予想を上回ったため、市場参加者はFRBが最初の利下げを行う時期を11月、あるいは12月に先送りした。今週の金曜日に新たなデータが出たことで、商業ドルは再び急落し、0.89％安の5.11レアルとなった。
「昨日、米国の第1四半期GDPは予想を下回る伸びとなったが、個人消費の好調を示し、インフレ率上昇の最初の兆しを見せた。しかし今日の月次PCEは予想通りだった。もちろん、米国のインフレには高い圧力がかかっていることに変わりはなく、懸念材料であることに変わりはありませんが、少なくとも資産の減退は見られます」と、プリンシパル・クラリタスのエコノミスト、ロドリゴ・アシカワ氏は言う。
一方、イエレン米財務長官は昨日ロイターに対し、第1四半期のGDP成長率は上方修正される可能性があり、インフレ率も鈍化すると述べた。
「今朝発表されたインフレ報告は、懸念されていたほど熱を帯びたものではなかったが、投資家は、インフレが完全に落ち着き、FRBが近いうちに利下げに踏み切るという考えに過度に固定されるべきではない」と、キー・ウェルスのジョージ・マテヨ最高投資責任者（CIO）はCNBCに語った。「FRBが利下げに踏み切るには、おそらく労働市場の低迷が必要だろう」とも。
ブラジルでは、4月のIPCAが鈍化を示し、予想を下回り、ボベスパ指数が加速した。銀行間預金金利（DI）はペースを取り戻し、カーブ全体で低下したが、依然として10％を超えている。ヴェロネーゼ氏は、「インフレのため、Selic金利を0.50ポイント引き下げることも考えられるが、財政と対外状況を注視する必要がある」と述べた。「ブラジルで発表されたインフレ率は予想を上回る好結果だった。それでも、中銀は為替レートから来るインフレ圧力に対処しなければならない。
見ての通り、評価は一致していない。米国でも日本でもインフレ予測は乱高下している。中銀のロベルト・カンポス・ネト総裁は「インフレ予測は悪化しており、中期的な予測も、長期的な予測も悪化している」と述べた。現在アナリストの間では、CopomがSelicレートをどうするのか疑問視されている。
ヴァーレとペトロブラスの上昇
FRBとCopomに関するすべての不確実性にもかかわらず、投資家はその瞬間を楽しむことを好み、買い物に出かけた。金曜日に下落したIbovespa資産はわずか10銘柄のみ。残りはすべて幸せだった。シエロ（CIEL3）は、下落するそれらの一つであったが、その2024年第１四半期バランスシートの後、ゼロからゼロで終了し、強い利益でマイナス傾向を覆い隠した。
ビッグネームは輝いた。ペトロブラス（PETR4）は0.80％上昇し、昨日決定した配当がまだ投資家の心に響いている。ヴァーレ（VALE3）は0.84%上昇し、鉄鉱石は3週目のプラスとなった。銀行も力強い上昇を見せ、イタウ・ウニバンコ（ITUB4）は1.67％上昇した。
マルチプラン（MULT3）は、税制改革による昨日の急落から一転、4.03％の大幅上昇となった。市場の一部は、新しい税制がこのセクターにマイナスの影響を与える可能性があると考えている。しかし、2024年第１四半期のバランスシートは良好とされた。
そして、金曜日のブラジリアからはまたストレスが吹き出していた。最高裁判所のクリスティアーノ・ザニン判事が25日（木）に下した、経済の17部門と自治体に対する給与税免除を差し止める命令を受け、ロドリゴ・パチェコ上院議長（PSD-MG）は連邦政府を強く批判して反撃した。上院議長は、「連邦政府は、政治を司法化し、給与税免除の問題に関して、明らかに第３ラウンドを仕掛けている。自分たちの理由を押し付けるという過ちを犯している」と指摘した。そして、最高裁は明らかに政府が望む方向に判断を下している。
来週は労働の日の祝日5月1日が水曜日のため、祝日が真ん中にある。それでも4日間も平穏が続くとは思えない。せめて今だけは、この華やかな金曜日を楽しんだ方がいい。
