4月末まであと1セッションとなったが、今月はまだプラスで終わるという希望が残っている。Ibovespa指数は今日0.65％高、825ポイント上昇して127,351ポイントとなったが、月足では0.59％下落している。見どころは、金利を決定するための連邦準備制度理事会の2日間の会議の開始の前夜、今週火曜日（30日）だ。最終的な結果は、世界のほとんどの祝日、5月1日に来るだろう。一方、ドル相場も0.03％レアル安の5.11レアルと小幅ながら2日続落で終了した。
資本市場のスペシャリストでThe Hill Capitalのパートナーであるペドロ・マリーニョ・コウチーニョは、「金曜日（26日）の市場は、より多くのリスクを取り、より楽観的であった。今後注目されるのは、米国の金利問題と、それが世界中に反映されることだ。ここでも非常に重要なポイントは、次回（5月7日と8日）のCopom会合でSelicが50ベーシスポイント引き下げられるのか、それとも25ポイントというやや保守的なシナリオになるのかです」と言う。同氏によれば、IPCA-15が先週の金曜日に予想を下回り、コンセンサスの0.29％増に対し0.21％増となったこと、月次ベースで伸びが鈍化したことは、中銀が今回の会合でさらに50ポイントの引き下げを行う可能性があるとの見方を後押ししている。
しかし、不透明感は残る。「雇用保険、消費者物価指数（CPI）、国内総生産（GDP）など、特に米国の経済指標が発表されれば、市場はそれに賭けるだろう。しかし、実際のところ、誰も何も知らないし、予測は常に変化する。常にアンテナを張っていなければなりません」とトリゴノ・キャピタルのCIO、ヴェルナー・ロジャーは指摘する。
外では、投資家はウォール街を高値でスタートし、テスラ株は中国での自律走行車の規制が進んだおかげで14％以上も急騰した。しかし、主要株価指数はその強さを保てず、安定に近い最後の伸びで揺れ始め、より控えめな上昇で取引を終えた。
ボベスパ指数は優良株とともに上昇
Ibovespaは、国内資産からいくつかのガスを得た。ヴァーレ（VALE3）は1.85％上昇し、マリアナ（MG）事故の賠償金に関する各国政府との最終合意（総額1270億レアル）に向けた新たな提案を行った。「最終合意は、同社株を覆っていた重要な係争の終結を意味する。2015年以来、投資家との重要な論点となっているテーマだ」とイタウBBAは強調した。ペトロブラス(PETR4)は、重要な合意の日に1.79%上昇した。
しかし、この日のビッグネームはカーザス・バイア（BHIA3）で、34.19％の驚異的な上昇を見せた。この動きは、小売業者が昨夜、41億レアルの負債を理由に法廷外での会社更生法の適用を申請し、主要債権者であるブラデスコとバンコ・ド・ブラジルの支援をすでに得ていると発表した後のことだった。XPのモーニング・コールに参加したXPリサーチのリテール・アナリスト、グスタボ・センダイ氏は、カーザス・バイアの直近の四半期オンライン会議に参加した人は、同社の財務債務を果たすことへの懸念が高まっていることに気づいていたと指摘する。「カーザス・バイアの決算説明会では、そのことが話題に上っていた」と彼は振り返る。同氏によれば、裁判外の会社更生計画は、店舗閉鎖や在庫水準の削減といった経営上の調整を行う上で、短期的には同社に財務的なゆとりを与えるものだという。法廷外組織再編は40日を超えないはずである。
ハイペラ（HYPE3）は、金曜日（26日）に2024年第１四半期の貸借対照表が発表された後、5.36％上昇した。JPモルガンは、1株当たり利益が前年同期比14％増の0.60レアルとなり、予想以上の数字と評価した。レデ・ドール（RDOR3）は2.36％上昇し、アナリストは、短期的な収益の勢い、堅調なセクター・ポジショニング、ガバナンスの認知度の高さの3点を買い要因として挙げている。一方、プリオ（PRIO3）は0.63%上昇し、同セクターへの選好を強めた。
株式市場と政治
政治面では、税制改革と財政シナリオが引き続き注目され、ブラジリアの舞台裏は週が短くなっても賑やかだった。財務省のベルナール・アッピ税制改革担当臨時長官によると、消費税に加えられる変更により、GDPの2％に相当する税制優遇措置が廃止される。その結果、納税者が現在課せられている平均税率よりも低い税率で貢献することになる。
しかし、イベント部門再開のための緊急プログラム（Perse）改革法案の上院報告者であるダニエラ・リベイロ（PSD-PB）は、2026年末までのプログラムの費用150億レアルにインフレ調整を含めると言う。この変更により、同プログラムの財政的インパクトは大きくなるはずである。
4月はまだ驚きを与えてくれるのか？ 明日は最終章。
