FRBが6回連続で金利を据え置き、さらなる利上げを否定したことで、ウォール街のムードが良くなり、主要指数が本日急騰したことと、ムーディーズがブラジルの見通しを「安定的」から「ポジティブ」に変更したため、5月のボベスパ指数は0.95％の上昇で始まり、127,122.25ポイントと約1,200ポイントの大幅上昇となった。商業ドルも影響を受け、1.53％下落して5.11となり、銀行間預金金利（DI）はカーブ全体で急落した。
昨日のFRBの決定には懸念がなかったわけではなく、金融当局はインフレとの戦いにまだほとんど進展がないと見ている。「インフレ率はこの1年で低下しているが、依然として高い。ここ数カ月、2％の目標に向けた進展は見られない。経済見通しは不透明であり、委員会（FOMC）は引き続きインフレリスクに細心の注意を払っている」としており、「FOMCは、目標の達成を妨げるようなリスクが発生した場合、金融政策のスタンスを適切に調整する用意がある」と声明で釘を刺している。
発表後、パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長は記者会見で、現在の状況を「前途は不透明だ」と総括した。パウエル議長は、緩和サイクルを開始するためのデータの信頼性を得るには、予想以上に時間がかかる可能性があることを示唆した。「インフレ率は上昇している。我々は、必要な限り金利を現在の水準に維持する用意がある」との認識を示した。
それに対して、アナリストの意見は肯定的だった。メディチ・アセットのCIO、グスタボ・コラディ・マトス氏は、「金利決定前のパウエル議長の発言には、より厳しいトーンを示すものもあったが、昨日の発言は米国の金融政策に関して少し落ち着いていた」と分析する。「多くの人が考えていたように、FRBが当分の間利上げを行わないことを示唆したことはポジティブです」と、ブルー3のブルーナ・センテノは付け加える。
そしてムーディーズの発表は、今年5カ月目の最初の取引を明るくした。ちょうど昨日、格付け会社はブラジルの格付けを「Ba2」に維持したが、見通しを「安定的」から「ポジティブ」に変更した。その結果、ブラジルはいわゆる「投機的」カテゴリーにとどまり、望ましい「投資適格」、つまり「Baa3」から始まる一種の「グッド・ペイヤー」のラベルからは2つ後退したままだ。今回の決定を発表した声明の中でムーディーズは、「ブラジルの実質GDP成長率の見通しは、様々な政府で構造改革が実施されており、公共政策の将来の方向性に関する不確実性を低減する制度的障壁がまだ存在するとはいえ、パンデミック前よりも堅調である」と評価した。
Ibovespaのバランスシートはマイナス
状況が良くならなかった唯一の理由は、市場が開く前に2つの強力な名前がバランスシートを発表し、パフォーマンスが良くなかったからである。ブラデスコ（BBDC4）は、2024年第１四半期のバランスシートが良いニュースとされたにもかかわらず、1.14％下落した。輝かしい業績ではなかったものの、経常純利益は予想を上回った。しかしXPは、この数字は弱く、通年のガイダンスにはまだほど遠いと見ている。利益は予想を11％上回ったが、スプレッドの低いクレジット・ミックスのため、顧客との金融マージンは依然として圧迫されている。
WEG（WEGE3）は2024年第１四半期の純利益が増加したにもかかわらず、1.77％下落した。JPモルガンは、EBITDA（利払い前・税引き前・減価償却前利益）がコンセンサスを若干下回ったものの、22.0%という高いマージンが、銀行予想の7%増に対し前年同期比4%の増収という失望感（3%）を相殺し、この数字をポジティブに捉えた。イタウBBAのマイナス要因としては、国内市場、エネルギー部門、GTD部門の収益が予想を下回ったことが挙げられる。
この日の “悪い “ニュース（逆カンマで表記しているのは、アナリストが示したように、バランスシートはどちらもプラスであったため）は、結局のところその程度であった。ヴァーレ（VALE3）とペトロブラス（PETR4）は、それぞれ1.00%と0.38%上昇した。さらに、イタウ（ITUB4）は1.45%上昇し、B3（B3SA3）は2.50%上昇した。
サンパウロ州との36億レアルの合意実現が好感され、GPA (PCAR3)は8.53%上昇した。この合意は、税金債務の再交渉であり、過去のICMS料金に関する紛争に終止符を打つものである。
小売セクターでは、金利先物（DI）の急落を受け、マガジンルイザ（MGLU3）が急伸した。
株式市場149,000ポイント
Ibovespaの好調なムードにより、XPのアナリストは、ブラジル株式市場の主要株価指数が2024年の終値で149,000ポイントに達すると引き続き見ている。しかし、ブラジルと米国の金利が高止まりした場合のリスクも見込んでいる。
米国に続き、来週はブラジルが金利を決定する番だ。Copomは5月7日と8日に会合を開き、ロベルト・カンポス・ネト中銀総裁とフェルナンド・ハダド財務相が「政府関係」について懇談した。
データ面では、国内産業が順調に回復している一方、世界では4月に若干の減速が見られた。今週金曜日にはブラジルの3月鉱工業生産が発表され、ユーロ圏と米国では4月の失業率が発表される。好調なニュースは続くのだろうか？
