ボベスパ指数は、Copom会合を前に投資家が慎重な姿勢を示したため、月曜日にほとんど動かなかった。このため、同指数は42.98ポイント減の128,465.69ポイントと、0.03％の小幅下落で終わった。商業ドルもこの慎重なセンチメントを反映し、0.07％上昇し5.07レアルとなった。一方、外ではポジティブな動きが続いており、ニューヨークの主要指数は、弱い雇用統計を受けて金曜日（3日）に全面プラスとなった後、黒字で引けた。
「為替レートの下落、コモディティ価格の上昇、予想を上回る労働市場指標の強さを考えると、前回のCopom会議以降のニュースの流れは、インフレ見通しをより懸念させるものだった」とXPは分析した。「経済シナリオの不確実性が高まっていることから、Copomはより慎重なスタンスを採用し、金融緩和のペースを0.25ppに引き下げるはずである。とはいえ、この決定には反対意見もあると思われる」と見ている。「Copomの次のステップについては、金融緩和のペースやSelic金利の終値について、まだ明確なシグナルは期待できない。とはいえ、委員会は、インフレ率を目標まで達成するために、制限的な金融政策を維持する必要があると全会一致で考えていることを示すはずだ」と分析されている。
今日のFocus Bulletinは、市場がどのように考えているかを示している。セリック・レートの予測は今週再び上昇し、9.50％から9.63％に、2025年の予測は9.0％のままだった。2026年の予想もまた上昇し、1週間前の8.63％から8.75％になった。2027年の予想レートは39週前から8.50％となっている。
マースクをはじめとする海運会社は、紅海でのイラン系武装勢力フーシ派による攻撃を避けるため、12月以降アフリカの喜望峰周りに船舶を迂回させており、所要時間の長期化が運賃を押し上げている。「危険水域が拡大し、攻撃は沿岸から遠く離れている。このため、当社の船舶は航海をさらに延長せざるを得ず、その結果、お客様の貨物を目的地までお届けするための時間とコストが当面の間、追加されることになります」と、同社は顧客向けの最新通知で付け加えた。これは世界中の物価が影響を受ける可能性がある。
さらに、ロシアはヨーロッパ全土に新たな脅威を与えており、イスラエルは合意に反対しているものの、ガザ停戦に向けた協議は進展している。
ブラジルでは、リオ・グランデ・ド・スル州のシナリオを当局が「戦争状態」と呼んでおり、人命救助と洪水被害を受けた土地の再建のため、連邦政府の迅速な行動が求められている。リオ・グランデ・ド・スル州と連邦は、財政の枠組みが弱体化しているため、代替策を模索している。「コロナのパンデミックのような国家的災難の場合について憲法に規定されている臨時財政・金融・契約制度のルールの一部を、干ばつや旱魃、洪水、地滑り、ダム決壊、汚染などの地域的・地方的環境災難の状況に適用するつもりである」と アレッサンドロ・ヴィエイラ上院議員（MDB-SE）は、憲法改正案（PEC）を国民議会に提出した。
今日のIbovespa
当分の間、誰も保護と予防について話していないし、気候変動を否定する人はまだあります。しかし、環境大災害はすでにビジネスに直接影響を及ぼしている。ゴールドマン・サックスは報告書の中で、リオ・グランデ・ド・スル州で進行中の洪水がブラジルの食肉加工業者に与える潜在的な影響を評価し、SadiaとPerdigãoブランドを所有するBRF（BRFS3）は、このセクターで相対的に多くのリスクにさらされると指摘している。同行は、同地域が豚の食肉処理と大豆生産において重要であることから、過去の前例とこれまでに得た情報に基づき、24年第2四半期決算のEbitdaに25bpから115bpの影響を与えると予想している。
同行は、リオ・グランデ・ド・スル州がブラジルのアグリビジネスにおいて重要な役割を果たしていることを強調している。リオ・グランデ・ド・スル州は、豚・鶏・牛の屠畜で全国の17％／13％／5％を、大豆・トウモロコシの作付面積で全国の15％／4％を占めている。言い換えれば、これは単なる環境保護主義者の話ではなく、現実に起きている被害であり、特に現地での活動を一時的に停止せざるを得なかった企業の中には、すでに計画を立て始めているところもある。
しかし今日BRFS3が3.23％下落したのは、大手銀行が同社への推奨を買いから中立に引き下げたためでもあり、これは4.92％下落したマルフリッグ（MRFG3）にも影響した。0.08％の小幅上昇となったJBS（JBSS3）のケースは、本日の市場開場前に発表された米国での競合相手であるタイソン・フーズの24年度第2四半期決算が関係しており、売上高は131億米ドル（前年度比横ばい）、調整後の営業利益は4億600万米ドル（23年度第2四半期は6500万米ドル）となった。
一方、ゲルダウ（GGBR4）は推奨値を引き上げられ、0.10％の小幅下落で取引を終えた。ヴァーレ（VALE3）は、地球の反対側での鉄鉱石の上昇に助けられ、多くの振動の後、0.30％上昇した。ペトロブラス(PETR4)は、国際的な原油価格の上昇と前取引セッションの下落に対する調整により、0.68%上昇した。
そして2つの極端なケースがあった。ブラスケン（BRKM5）は、アドノックが同社株の購入を取りやめたため、14.53%下落した。また、コラ・サウデ（KRSA3）は、支配株主がノボ・メルカードからの除外を望んだため、14.12％の急落となった。
経済カレンダーは空欄のままだが、投資家は今週火曜日（7日）から2日間開催されるCopomの決定を待ち続けている。今のところ、前年同月は142億レアルの赤字だったブラジルの連結公共部門が3月に11億7,700万レアルの基礎黒字を記録したことは朗報だ。この数字は、ロイターの世論調査でエコノミストたちが予想した15.5億レアルのマイナス収支を大きく上回った。
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