ほっと一息。そして何という安堵感だろう！ ボベスパ指数は、不快な6連安に終止符を打っただけでなく、見事な終値をつけた。これだけでは物足りないのか、商業ドルも好反応を示し、0.89%下落の5.25レアルとなった。挙げ句の果てに、銀行間預金金利（DI）は軒並み低下した。要するに、お祭り騒ぎのような一日だった。
欧州中央銀行（ECB）が2019年以来の利下げに踏み切り、2022年7月（年0.00％から年0.50％）に始まった利上げの後、ようやく下降サイクルが始まった。最近の上昇基調は2023年9月20日に終了し、4.50%に達し、今日の利下げまで5回の会合で金利を維持した。今週木曜日の利下げ幅は0.25ppだった。この決定はほぼ全会一致で、反対した委員は一人だけだった。
「最初の大きな中央銀行が利下げに踏み切るのは、いつも重要なことだ」とアライアンス・バーンスタインの先進国市場経済リサーチ・ディレクター、エリック・ウィノグラッドはロイターに語った。「他の中央銀行に期待する前触れだ。特に米連邦準備制度理事会（FRB）だ」
しかし、ラガルドECB総裁は、今日の下落が次回会合でのさらなる下落を保証するものではないとし、「今、あるいは他のどの時期に何をするかは予想できない」と述べた。プリンシパル・アセット・マネジメントのグローバル・チーフ・ストラテジスト、シーマ・シャー氏は、「インフレ見通しの上方修正、賃金上昇率や経済活動における最近のポジティブ・サプライズは、今後の政策決定に慎重なアプローチが必要であることを強調している」とコメントした。
週間失業保険申請件数が予想を上回ったことで、米国の雇用はタイトでなくなっているとの見方がさらに強まった。というのも、今週金曜日（明日）には、FRBが金融政策を決定する上で最も重要な雇用統計が発表されるからだ。そのため、ニューヨークでは依然として警戒感が広がっている。
中銀のロベルト・カンポス・ネット総裁は、このシナリオについて引き続き厳しい見方を示している。カンポス・ネット中銀総裁は、最近の金融市場のインフレ予想の悪化が金融当局を不安にさせていると述べた。「インフレ予想は中銀にとって懸念材料だ。対外的な部分、財政的な部分、金融政策運営の部分、中銀の移行、措置を承認する能力、地政学的な部分など、ここにはいくつかの雑音がある」と述べた。
XP社もこの意見に同意している。XPは6月のブラジル・マクロ月報を発表し、新たな経済予測を発表した。XPのモーニングコールに参加したXPのエコノミスト、ロドルフォ・マルガト氏は、「以前は、0.25ppの引き下げを2回行い、Selicが10％に達すると予想していたが、このシナリオを（年末までに）10.50％に調整した」と説明した。「2025年のIPCAに対する予想が直近で上昇を続けているだけでなく、2026年の市場予想も上昇を始めており、（IPCAを）インフレ目標3％からさらに遠ざけている」
その結果、XPのエコノミストは、中銀理事からの直近のシグナルを考慮し、CopomはSelicレートについて次回の会合でより合意的な決定を求めるだろうと考えている。「スコアが再び分かれること、特に5対4となることは、金融資産や経済シナリオ全体にとって非常にマイナスとなる」と同氏は説明した。
Ibovespaはコモディティとともに上昇
Ibovespaで10未満の銘柄が下落しただけだった。言い換えれば、広い範囲で上昇した。中でも、大手銀行銘柄はそれを強調する価値がある。すべてが1％以上上昇し、BB（BBAS3）は再びその日最も取引された。
そして小売。今週初めに再び市場で注目を集めた行き詰まりに終止符を打ち、昨夜（5日）上院は50米ドルまでの外国購入品への20％課税を承認した。同法案は今後、ルーラ大統領の認可を受けることになる。
法案が下院で承認された5月末にXPが指摘したように、このニュースは、C&A（CEAB3）、リアチュエロ・グアララペス（GUAR3）、ロハス・レナー（LREN3）などの中所得層向け衣料品小売業者や、グルーポ・カサス・バイア（BHIA3）、マガジン・ルイザ（MGLU3）などのEコマース・プレーヤーにとって、アリエクスプレス、シェイン、ショッピーに対する競争シナリオに若干の緩和をもたらすものであり、ポジティブなものである。例えば、MGLU3は4.18％上昇した。
しかし、今日の注目はザンプ（ZAMP3）で、ブラジルのスターバックス事業を買収したことで10.19％の急騰となった。ゴールドマンは、流動性については懸念していないようだが、この買収の戦略的メリットについてはあまり信用していない。この買収は、ザンプが主要バナーであるバーガーキングへの投資を減速させている時に行われた。
結局、投資家たちは安堵のため息をつくことができた。神経をすり減らすことなく、より安心して明日の給与統計に臨むことができるだろうか？
