景況感は変わっていないようだ。ボベスパ指数は、金曜日（14日）に0.08％上昇した後、今日0.44％下落して119,137.86ポイントとなり、524ポイント下落した。これは2024年の終値の最低水準だ。現在の下落が始まった5月17日、指数は128.28千ポイントで始まった。したがって、損失はすでに9000ポイントに達している。
IBOVは月曜日の安値で118.68千ポイントに達した。このわずかな回復を見せたのは、連邦政府の経済チームがルーラ大統領との会談についてスピーチを行った直後のことだった。
シモーネ・テベチ計画・予算相によると、ルーラ大統領は公共支出補助金の増額に感心しなかったという。ルーラ大統領は、経済閣僚たちに数字を分析し、解決策を考える時間を与えた。フェルナンド・ハダジ財務大臣とともに記者会見に臨んだテベチ氏は、福祉支出の増加は免税の増加に関連していると述べた。ハダジ財相は、税免除がルーラ大統領の関心を引いたことを強調した。彼とテベチは大統領に「歳出と税負担の推移を忠実に説明」した。財務大臣は「収入と支出の予備的な問題」について議論したと述べた。
ほとんど語られなかったこと、明らかにされなかったことは、市場をある程度喜ばせたようだ。政府は2023年の徴税活動の後、ルーラ大統領自身がこれまで避けてきた支出の問題に焦点を当てるようになった。大統領は「支出ではなく、これは投資だ」と繰り返し主張していたが、支出だと認め始めているように見える。
しかし、難しい問題だ。今日に限ったことではない。連邦政府の経済部門は、歳入の増加に直面するブラジルの財政制度への圧力と不信を解消する方法として、連邦歳入の拘束解除（DRU）の再開を検討している。DRU（Desvinculação das Receitas da União）とは、本来は税ごとに使途が限定されている税収の一部を、連邦政府が自由に使えるようにするための制度だ。この制度は、1990年代のイタマール・フランコ政権時代に創設されたもので、医療、教育、社会保障のために税収の最大20％を再配分することを行政府に認めている。
XPのチーフ・ストラテジスト、フェルナンド・フェレイラは、XPのモーニングコールに参加した。「財政不安が重荷となっている。イールドカーブには非常に強い動きが見られる。これはブラジル株式市場にも反映されている」
「ブラジルの株式市場は、世界市場のほぼ最下位にあった。 それでも、下落幅は欧州株価指数より小さかった。特にフランスは欧州議会の選挙があったため、非常に不安定だった。為替レートにもイールドカーブにも大きなストレスがあった。今週開催される次回のCopom会合では、セリックレートを10.5％に維持することが当然とされている」ともコメントした。
アレクサンドル・パディーリャ制度関係相（PT）は本日、政府の見通しとして、7月第1週に下院で税制改革案の採決が開始されると述べた。だが、一筋縄ではいかなそうだと見られている。
AVGキャピタルのパートナーで資本市場のスペシャリストであるヘメリン・メンドンサ氏は、「ブラジルの財政問題が解決されない影響を受けて、株式市場は今日も下落を続けている。政府のバラバラな姿勢や議会との衝突も、投資家の恐怖心を煽り、リスクへの意欲を減退させている。多くの外国人が株式市場から離れ、それがまた株式のボラティリティを高めている」と述べた。
一方、コマーシャル・ドルは上昇の一途をたどっている。本日は0.73％高の5.42レアル。そして、銀行間預金金利（DI）はカーブ全体で上昇している。
ペトロブラスとイタウーが上昇してもIbovespaは下落
不信感が冷めるのに時間がかかり、株式は苦しんでいる。今日、ヴァーレ（VALE3）は0.40％下落し、Ibovespaを下げるのに貢献した。今日の安値からは程遠いものの、VALE3は、中国の期待外れのデータのおかげで、地球の反対側で鉄鉱石の下落によってまだ傷ついている。その上、パラー州の工場で火災に見舞われた。
IBOVにとっては、もっと悪い状況になる可能性もあった。マギダ・シャンブリア新総裁の就任で、ペトロブラス（PETR4）は0.37％上昇し、指数の大幅下落を防いだ。国際原油価格が大幅上昇したことも寄与した。ペトロブラスは臨時取締役会を開催し、連邦歳入庁に200億レアルを支払い、国有企業の租税不服審査庁（Carf）との係争を終結させることを決議した。 これは非常に多いように聞こえますが、元の値は450億レアルでした。
「証券取引所の主な上昇銘柄の中で、農業セクターの企業が積極的に目立っている。サンマルチーニョ糖アルコール会社（SMTO3）は、会社自体のテクニカルな動きにより1.33％上昇しました」とヘメリン・メンドンサ氏。
銀行もまた、サンパウロ中心部での悪いムードを抑えた。イタウー（ITUB4）は2.44％の大幅上昇となり、Selic金利の上方修正というシナリオの中で、再び金融セクターの人気オプションのひとつとなった。モルガン・スタンレーはADR（米国預託証券）の推奨価格をイコールウェイトからオーバーウェイトに引き上げた。ブラデスコ（BBDC4）は5日連続でこのセッションで最も取引された銘柄となり、現在では次点の銘柄の3倍以上の取引高を記録し、1.09％の上昇に終わった。
ハプビダ（HAPV3）も2.40％下落した。そしてサベスピ（SBSP3）は0.91％下落し、民営化プロセスはまだ進行中である。
この日はまだ、少し気になるトゲがある。中銀のフォーカスは、インフレとSelicの上昇、GDPの下落という不機嫌な内容だった。どうやらムードは変わらないようだ。
