6月最終日、ボベスパ指数は123,906.55ポイントと0.32％下落し、401.28ポイントの損失で取引を終えた。しかし、1.48％の上昇で月が終了し、2月の0.99％に続いて、6月はプラスで終了した今年2回目の月となった。
しかし、今日は月の最終日であるだけでなく、週の最終日でもあり、第2四半期の最終日でもあり、今年の前半の最終日でもあった。そう、1年の半分が終わったのだ。第2四半期は3.28％減（第1四半期は1.70％減）、上半期は7.66％減となった。ご覧の通り、収支はまだマイナスだが、さらに悪化している。１年ではすでに11％近い損失が累積している。
今日の焦点であった米国では、主要株価指数は一貫して上昇したが、結局赤字に終わった。それは、5月の個人消費支出（PCE）報告書の発表を世界中が待っていたからだ。PCE報告書は予想通り軟調な結果となったが、連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを開始するほどではなかった。
スノー・リサーチのチーフ・エコノミスト、グスタボ・ソン氏にとっては、今回のデータは概ねポジティブなものだったが、それでも予想よりは高かった。「経済の減速とインフレの冷え込みは、米金融政策委員会（FOMC）が金融緩和に踏み切るにはまだ不十分だ。労働市場が依然として底堅いことは注目に値する」とコメントした。
XPのエコノミスト、フランシスコ・ノブレ氏も同様の分析をしており、FRBが今年利下げに踏み切るシナリオはますます明確になってきていると考えている。XPはまた、不確定要素が残るため、緩和は12月に入ってからという見方を維持している。彼にとって最も重要なことは、9月に利下げを行うか12月に利下げを行うかではない。
ノブレ氏によれば、最も重要なことは、市場が利下げ観測を先送りするのを止めたということだ。「今年の初めには、市場は2024年に7回の利下げを予測していた。今は、FRBが実際に利下げに踏み切るという見通しが固まりつつあるようだ。 つまり、シナリオが明確になってきている」と付け加えた。
アメリカ、ドル、ルーラ
アメリカでは大統領選の討論会が行われ、現職で失速気味のバイデン氏に対し、ドナルド・トランプ氏が勝者とされた。バイデンが他の候補に取って代わられるかもしれないという憶測を含め、まだ多くのことが起こりうる。しかし、バイデンはもちろんそのような作戦を否定している。
不透明なシナリオの中、商業ドルは再び上昇し、現在1.46％高の5.58レアル。ブラジルの相場は、月末のPTA税率をめぐる争いを反映している。
ブラジルのルーラ大統領は、セリック税率が高いと考え、それに対する口撃を続けている。彼は、ドルがレアルに対して最近上昇しているのはデリバティブの投機の結果であると述べ、中央銀行には状況を調査する義務があると付け加えた。
そして、最低賃金の実質的な上昇という政策から、年金やBPC（継続的現金給付）などの給付金を紐解く可能性を排除し、貧困層との財政調整を行わないことを改めて強調した。「天国の人々よ、最低賃金は最低賃金で、これ以上下げられない。名前がすべてを物語っている。ミニマムのミニマムに財政調整を上乗せする議論などできるわけがない。私は、毎日株式市場で投機で儲けているこの国の銀行家の収益性に対してこそ財政調整を行いたい。謙虚な人々には、私は手を出さない」との言葉を投げかけた。
ロベルト・カンポス・ネット現中央銀行総裁にとって、金利を年10.5％とするCopomが提示した代替インフレ予測は、セリックが長期的にインフレ率を目標に近づけるために「十分に高い」ことを示している。「過去にも、金利が十分に高く、長期的にインフレ率を目標に近づけることを示す代替シナリオを作成したことがある。短期的な数字には雑音が多かったが、これはエージェントにとって貴重な追加情報だと理解している」と述べた。
彼はまた、政府に警鐘を鳴らした。中央銀行総裁は、歳入増に重点を置きすぎる財政調整は効率が悪く、投資の減少、経済成長の低下、インフレ率の上昇を招きかねないと指摘した。
中央銀行の次期総裁と目されるガブリエル・ガリポロ氏は、中央銀行の独立性は社会や政府に背を向けることではないと述べた。「独立性に反対する立場は、しばしば異なる解釈によるものだ。 独立性は社会に背を向けることではなく、政府や民主的に選ばれた権力に背を向けることでもないことを明確にすることが重要だ」とガリポロ氏は語った。
しかし、ルーラにはまだ続きがある。大統領はヴァーレ（VALE3）についても意見を述べた。ミナス・ジェライス州での演説で、ロドリゴ・パチェコ上院議長とともに、マリアナ・ダムとブルマディーニョ・ダム決壊事故の被害者に賠償金を支払おうとしないヴァーレを非難し、賠償金が支払われるよう交渉する意思があると述べた。株価は1.07％上昇し、政治的な雑音を受け流し、値上がりした中国の鉄鉱石と、インドネシアのニッケル採掘会社の株式をMIND IDに売却する取引でPTヴァーレ・インドネシアTbkの売却が完了したことに注目した。
Ibovespa、ペトロブラス、銀行
ペトロブラス（PETR4）も0.90％上昇し、国際原油価格が低迷した日に上昇したが、株式市場の2大勢力の上昇は、ボベスパ指数の下落を救うには十分ではなかった。
大手銀行が重荷となった。BB（BBAS3）はセッションの一部で後退し、0.04％わずかに上昇し、ブラデスコ（BBDC4）は0.32％下落し、イタウ・ウニバンコ（ITUB4）は0.09％下落した。金融セクターでは、B3 (B3SA3)が1.54%下落した。アナリストは、ブラジル証券取引所運営会社の株価に対する圧力として、取引量の減少、価格の下落、潜在的な競合他社を挙げている。
エンブラエル（EMBR3）も5.42％の大幅下落となり、指数の重荷となった。また、エクアトリアル（EQTL3）も0.78％の下落となり、推奨銘柄が増えたとはいえ、昨日の大幅上昇の一部を取り戻した。
その他、フルーリー（FLRY3）は0.74%上昇し、常にポジティブな推奨が続いている。スザノ（SUZB3）は再び上昇し、昨日12%以上上昇した後、現在0.02%上昇し、この日の高値からは程遠い。ゴル（GOLL4）は3%上昇し、1.03レアルと再び1レアルを上回った。
データ面では、基礎的財政赤字が639億レアル（対GDP比2.53%）に増加した一方で、5月期の失業率は7.1%に低下し、5月期移動四半期の失業率としては2014年以来の低水準となった。FGVによると、ブラジル経済不確実性指標（IIE-Br）が5月から6月にかけて2.3ポイント低下し、110.6ポイントとなったことも注目に値する。四半期移動平均では2.3ポイント上昇した。
来週は忙しくなりそうだ。火曜日（2日）にはパウエルFRB議長の講演があり、同日にはJOLTs雇用統計、水曜日（3日）にはブラジルの5月鉱工業生産、金曜日（5日）にはアメリカの6月雇用統計がある。
それまでは週末がある。さて、まずは金曜日を楽しもう。
