今年の後半、Ibovespaはまだ6月末に見られた上昇傾向に乗って始まった。本日、今四半期初の取引セッション（および週と7月と第3四半期の初）において、指数は0.65％上昇し、811.52ポイント増の124,718.07ポイントとなった。商業ドルも上昇を続け、この日は下落して始まったものの、終値は1.15％高の5.65レアルと、最後の最後で急上昇した。銀行間預金金利（DI）も上昇し、特に短期金利先物が上昇した。外では、ニューヨークの主要指数が上昇した。
ブラジル国内では、財政問題が引き続き焦点となっている。ルーラ大統領が、最低賃金は政策変更しないこと、「最低賃金による財政調整」は行わないことを確約したことで、市場は最低賃金引き上げにかかるコストについて予測を立てている。ゼットゥーリオ・ヴァルガス財団（FGV Ibre）ブラジル経済研究所准研究員のエコノミスト、ファビオ・ジャンビアギ氏の試算によると、10年間の影響は5500億レアルに達する。実際には、このシナリオが確認されれば、2019年の年金改革で得た利益の大部分が帳消しになる。
社会保障制度を圧迫するだけでなく、最低賃金の引き上げ政策は、昨年議会で承認され、その上限が緩やかなペース（インフレ率を2.5％上回るまで）で進んでいる財政枠組みをも脅かす。「このルールの変更は、社会保障の将来にとって絶対に壊滅的な影響を与える」とジャンビアギ氏はフォーリャ・デ・サンパウロ紙のインタビューで語った。「2019年の改革はINSSの支出を削減するためのものではなかった。INSSの支出が増え続けることは誰もが知っていた」とエコノミストは説明する。
しかし、財務省は現在、支出面での補償を模索しており、市場を喜ばせている。財政責任法（LRF）の変更の可能性は、財政均衡のための支出見直しの一環として財務省で議論されているもので、憲法で定められた健康保険料の下限を遵守することで、政府にとって少なくとも200億レアルの節約になる可能性がある。この数字は、InfoMoneyが金曜日（28日）に、経済チームがRCLのコンセプトを変更し、保健医療への最低15％の支出を算出する計算基準を減らすことを検討していると報じた後、エコノミストが本レポートの依頼を受けて試算した結果である。この数字は、法案によっては230億レアル程度まで上昇する可能性がある。
簡単な交渉ではない。しかし、XP Investimentos社のエコノミスト、ティアゴ・スバルデロット氏も同様の見解を示している。同氏によると、今回の変更により、憲法上の下限を算出するための基礎が1500億レアル削減され、年間約225億レアルの節約になるという。
一方、大統領は中銀総裁を、今もって非難し続けている。「中銀には大統領が任命した人物がいなければならない。大統領は選挙に勝ったのに、中銀総裁を任命できないのか？ 私はボルソナロの中銀総裁と2年間一緒にいた。それはおかしい」とルーラは批判した。「大統領が中銀総裁を任命するのが正しい。もしうまくいかなければ、フェルナンド・エンリケ・カルドーゾ（1995年から2002年まで共和国大統領）が3人の中銀総裁を解任したように、総裁は解任するだろう」とまで発言した。
ペトロブラスとヴァーレに助けられたIbovespa
ご覧のように、構図は先週からあまり変わっていない。そしてイボベスパ指数は上昇を続けている。
中国では、東洋最大の経済圏からの改善データを背景に鉄鉱石が上昇し、ヴァーレ（VALE3）は1.48％上昇した。原油も2つの主要ベンチマークで上昇し、ペトロブラス（PETR4）は1.52%上昇した。B3（B3SA3）は2.25％の上昇に貢献し、取引量はまだ少ないものの、ブラジル証券取引所自体の改善に続いた。
Equatorial（EQTL3）とSabesp（SBSP3）はこの日最も多く取引され、4.37%と4.24%上昇した。エクアトリアルは、サベスピの民営化に伴う戦略的投資家争奪戦で唯一の最終候補となり、株式69億レアルのオファーを提示したと、サンパウロの水道公社は金曜日（28日）に発表した。この投資額は1株当たり67レアルで、金曜日のサベスピ株の終値74.97レアルを下回る。今月は水道公社にとって重要な月となる。
「BTGパクチュアル社の7月10日付SIMには、Equatorialの株も含まれており、今日の株価を押し上げた」と、エコノミストでファイナンシャル・プランナー、Eu me bancoの創設者であるファビオ・ロウザーダ氏は振り返る。
一方、銀行は一貫して下落し、特にBB（BBAS3）は1.31％下落し、ブラデスコ（BBDC4）は0.89％、イタウ・ウニバンコ（ITUB4）は0.48％下落し、Ibovespaの勢いを抑えた。
指数外では、ゴル航空（GOLL4）が下落を続けている。米国で再建中のこの航空会社は28日（金）、連邦破産法第11章手続きの一環として、2024年5月の営業速報値を発表した。同航空会社は5月に3億7,100万レアルの純損失を計上したが、先月の純収入は合計12億7,000万レアルで、純負債は同期間に244億レアルに達した。今日の下落率は3.88％で、資産は0.99レアルと1レアルを割り込んだ。
外国に視線を戻すと、週末はフランスの選挙が注目の的となった。極右勢力の躍進が確認され、マクロニズムとメルコスールの敗北となった。フランス大統領は自らを嘲笑し、おでこをザックリ殴られたようだ。第2ラウンドは次の日曜日に行われる。
そして明日はパウエルFRB議長の講演の日だ。市場の耳はかたむけて固唾をのんでいる。アメリカではJOLTの雇用統計もある。
緊張が走りそうだ。
