連邦政府と中央銀行の言説が激突し続ける中、国債直接取引金利(As taxas dos títulos do Tesouro Direto)は連日高値を更新し続けている。2日（火）、ルイス・イナシオ・ルーラ・ダ・シルバ大統領が再び中銀を批判し、為替介入を示唆した後、2035年IPCA+国債金利は0.11ポイント上昇し6.58%となり、前日に記録した6.47%の年初来高値を更新した。
この債券にこれほどの実質金利が織り込まれたのは、9年前の2015年7月が最後だった。しかし当時、この債券の満期は最長で、現在の2045年IPCA+国債に相当した。主なインフレ債券は過去2回の終値で過去最高値を更新しており、今週火曜日にも更新するはずだ。
XPのリサーチ・チームの分析によると、2009年以降の歴史を考慮すると、NTN-B（IPCA+国債）は30.7％の確率でこの水準でプレミアムを支払っている。2008年の米国のサブプライム危機と、2016年にブラジルでピークに達した国内政治危機である。火曜日に見られた値は、2015/2016年の実質金利を指している。
最も償還期間の短いインフレ債IPCA+ 2019も新高値で始まった。前日の記録的な6.49％から本日は6.65％へと0.16ポイント上昇し、本日の最高値で取引を開始した。Tesouro Diretoのウェブサイトに掲載されている同債券の履歴は2023年1月までと短いため、今週火曜日に値付けされた値は履歴シリーズにおける絶対的な記録となる。
最後に、IPCA+ 2045年国債の上昇率は最も小さく、6.48%から6.53%となった。過去の記録では、この値が最後に達したのは2023年3月であった。
Tesouro Direto を動かすもの
火曜日に金利が上昇した主な理由は、ルーラ大統領の発言による政治的雑音である。前回の金融政策委員会（Copom）以来、行政府の指導者は中央銀行を批判してきた。
今日のインタビューでルーラ大統領は、中銀は市場に対してではなく、国民、特に貧困層に対して説明責任を果たすべきだと再確認した。大統領は金利水準に反対しており、市場は、2024年12月に現中央銀行総裁のロベルト・カンポス・ネット氏の任期が終了し、同国大統領の考え方に沿った総裁が選ばれることによって起こるべき変化を待ち望んでいる姿勢をあたらめて示した。
市場の不確実性と外部シナリオを反映し、ドルは対レアルで2年ぶりの高値を付け、日中取引で5.70レアルに達した。
固定金利証券 （Prefixados ）
最短の2027年国債は火曜日に12.10%に達し、2024年発行の国債としては過去最高を記録した。最長の2031年債も、前日の12.55％から12.65％で始まった。
