サンパウロ州だけの祝日、護憲記念日の前夜、ブラジルの証券取引所はポジティブな一日となった。ボベスパ指数が日中大きく変動し、0.22％上昇の126,548.34ポイントと、280ポイント強の上昇で安定に近い形で終わったからだ。商業ドルも日中変動したが、月曜日は5.47レアルで0.25％上昇して終了した。銀行間預金金利（DI）は安定に近い形で終了した。
本日、ボベスパ指数は企業ニュースの影響を受けたが、ブラジルの政治分野では関連するヘッドラインはなかった。
フランスでは、左派連合が少なくとも選出議員数では勝利したものの、過半数には届かなかった。7日前には有力視されていた極右勢力は3位に終わった。過半数を獲得する党が出ず、世界で最も重要な国のひとつであるこの国の不透明感は続いている。
それでも、コップの半分が満杯だと見ることは可能だ。それを、ジャナス・ヘンダーソン・インベスターズの欧州株式ポートフォリオ・マネージャー、ジェイミー・ロスは「政争が完全に行き詰まれば、ある種のテクノクラート政権が誕生する可能性が高い」と表現した。
ペトロブラスとともにIbovespaも上昇
世界の指導者たちは、ここブラジルのルーラを含め、フランスの結果を歓迎したが、すぐにもう一つのサプライズに目が向いた。ペトロブラス（PETR4）が発表したガソリン価格の値上げだ。ルーラ大統領は歓迎しないだろう。だが、PETR4は2.45％上昇した。
モルガン・スタンレーは、「新総裁（マギダ・シャンブリア氏）は、投資アナリストとの最初の対話で、燃料価格戦略を再確認するというメッセージを伝えた。これは重要な動きであり、配当の分配やコーポレート・ガバナンスの基準など、他の重要な方針の継続に信頼性を与えるものである」と新経営陣がその価格戦略で正しいスタートを切っていることを指摘している。
ゴールドマン・サックスは、「一方では、ガソリン価格が国際平価を下回り、クラック・スプレッド・マージン（粗利率の指標である原油1バレルと燃料1バレルの価格差）がマイナスの状態が続いている」と指摘する。
調整がインフレに影響
しかし、1つだけ「しかし」がある。アナリストたちは、ブラジルのインフレへの影響を予想し始めている。ASAのエコノミスト、レオナルド・コスタ氏によれば、再調整の影響は合計で0.16％ポイントになり、7月と8月のIPCAの間で平均される。その結果、同氏は年末のインフレ率予測を3.9％から4.0％に引き上げた。
クオンティタスのエコノミスト、ジョアン・フェルナンデス氏は、今回の調整による影響はさらに大きく、今年のIPCAに0.21ポイント上乗せされると予想している。BNPパリバでも、次回のIPCAに0.21ポイントの影響を与えると予想している。
そして、忘れてはならないのは、政府メンバーの発言が依然として不確実性の根拠となっているということだ。資本市場のスペシャリストでAVGキャピタルのパートナーであるヘメリン・メンドンサ氏によると、「政府は前向きな姿勢を示しているが、市場はまだ不確実性に敏感だ。とはいえ、実際にシナリオが変わったことを示す数値はなく、あくまでスピーチがあるだけだ」と釘をさしている。
ヴァーレは下落、WEGは急騰
PETR4の大幅上昇は、ヴァーレ（VALE3）の同じく大幅下落（0.79%下落）によってマイナスに相殺された。銀行も下落し、特にBB (BBAS3) はアナリストによる格下げを受けて1.65%下落し、ブラデスコ (BBDC4) は横ばいで終わった。
食肉加工業者は、ブラデスコBBIがカバレッジを再開し、タンパク質セクターの予想を修正した後、変動し、常に下を向いていた。BRFS (BRFS3) は0.22％下落した。またザンプ（ZAMP3）は増資により8.70％下落した。
Petrorecôncavo（RECV3）と3R Petroleum（RRRP3）は、ポティグアル盆地のガス・インフラを共有することで合意し、セッションの大半を黒字で過ごした後、0.67％と1.40％下落した。原油価格がマイナスだったことが重荷となった。
しかしPETR4は、それだけでIBOVを上昇させることはできなかった。エンブラエル（EMBR3）は2.29%上昇し、銀行がこの株式にさらなる可能性を見出した。WEG (WEGE3)は5.40%急騰し、アナリストが推奨株を引き上げた。
サンパウロ証券取引所の休日ではない休日は、ジェローム・パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長の米国議会での演説に注目が集まる。同議長は明日、米国上院で、そして水曜日（10日）には自国の下院議員を前に演説する。XPのモーニングコールに参加したXPの株式ストラテジスト、ジェニー・リ氏は、「市場は、パウエル議長が米国の金融政策の軌道について何らかのシグナルを出すかどうかに注目するだろう」とコメントした。
というわけで、休日だから何も起こらないとは限らない。連休中に何かサプライズが起こるかもしれないので、油断は禁物だ。
