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今は、待つしかない。今週は日本、米国、ブラジルの中央銀行が金利を決定するため、ボベスパ指数は様子見となり、0.42％下落し、538.63ポイント安の126,953.86ポイントとなった。商業ドルも0.57％下落し、5.62レアルとなった。そして銀行間預金金利（DI）は上昇し、国債利回りは今年最高水準に近づいた。
投資家たちは、政治的な決定を見据えている。今週、日銀が利上げに踏み切るとの観測が高まり、円が上昇し、新興国通貨に圧力をかけた。FRBの場合、金利は5.25～5.50％のレンジを維持することが予想されているが、9月の利下げも広く予想されているため、声明文に何が書かれるかに注目している。米国の中央銀行が利下げをすればするほど、ドルにとっては不利になる。
ブラジルでは、中央銀行が金融緩和サイクルを中断する原因となった一連の不確定要素が依然として存在し、今週の利下げを妨げていると、財務省のギリェルメ・メロ経済政策局長は述べた。
メロ氏の見解は、金利水準や金融政策運営を批判するルーラ大統領とは対照的に、厳しい国内外環境という中銀内で一致した評価と共通している。不確実な要因のひとつは財政問題で、企業や自治体に対する給与税免除をめぐる行き詰まりは、今年度の基礎的財政赤字ゼロを目指す政府を危うくするほど大きな影響を及ぼす。メロ氏は「しかし、これらの租税支出が今年に大きな影響を及ぼし、また及ぼすであろうことは承知している。だから、財政収支を均衡に近づけようと計画している年の予算を執行するのは難しい」と述べた。
昨日、ルーラ大統領はラジオとテレビを使って国民に演説し、就任から1年半を振り返った。また、財政責任をあきらめないことを強調した。しかし、反対の意見もある。MB Asssociados社のチーフエコノミスト、セルジオ・ヴァレ氏は、演説のトーンは「プロパガンダ」であり、この国は、本当に財政責任があるなら体現するべきシナリオを実現していないと指摘する。「プロパガンダだ。実際、輸出は過去最高を記録し、投資も戻り始めている。プライマリー赤字が非常に多く、公的債務のリスクは極めて高い」と指摘する。
本日、中央銀行が発表した6月の連結財政赤字は409億レアルで、2023年同月のマイナス489億レアルを下回った。12ヵ月間の名目赤字は合計1兆1080億レアル（対GDP比9.92％）で、2024年5月までの累積名目赤字は1兆610億レアル（対GDP比9.56％）だった。
財務省の見方はもっと穏やかだ。ロジェリオ・セロン国庫庁長官は、「私たちは別のレベルの議論をしている。目標を達成するのが不可能かどうかは、もはや議論していない。今、（市場の予測によっては）150億レアルの追加的な（不測の事態への）備えが必要かもしれないという話が出ています」とCNNブラジルのインタビューでコメントした。「この目標達成にどれだけ近づいているかという議論だ」
Ibovespaが下落、今週は決算を迎える
一方、すべての目が決算発表に向けられる。直近では、センタウロを所有するグルーポSBF（SBFG3）が2024年第２四半期に2億2900万レアルの純利益を計上し、前年同期の3360万レアルの純損失から一転した。株価は10.07％上昇した。
市場終了後、ビボ（VIVT3）の数字が発表され、0.24％下落した。XPのアナリストは、同社のモバイル・サービス収入は前年同期比8％増になると見ている。「同社の積極的なプレコントロール移行戦略とポータビリティ・バランスが良好であったため、ポストペイドの純増数は良好なバランスとなった。顧客に対する価格調整も増収に寄与するだろう」とアナリストは見ている。
0.56％下落したCCR（CCRO3）と本日1.17％下落したインテルブラス（INTB3）も月曜日、市場が閉じた後に貸借対照表を発表する。
金曜日（26日）に23％下落したウジミナス（USIM5）株は、先週末に発表された決算と今後の課題を受け、今日も4.42％下落している。XP社の鉄鋼アナリスト、ギリェルメ・ニッペス氏はXP社のモーニング・コールに参加し、今年第2四半期の鉄鋼メーカーの業績を分析した。「第2四半期のウジミナス社の業績は予想を下回り、依然として厳しい鉄鋼部門を反映している。また、バンク・オブ・アメリカは株価の重石として、同銘柄の推奨を中立から売りに引き下げた。目標株価も9レアルから6レアルに引き下げた」
ボベスパ指数の大企業はまちまちのパフォーマンスだった。ヴァーレ（VALE3）は、鉄鉱石が中国で小幅上昇し、買いが入って0.18％上昇した。ペトロブラス（PETR4）は2.02％急落し、国際原油の下落に伴いIBOVの足を引っ張った。
特にイタウ・ウニバンコ（ITUB4）は0.73%上昇し、ブラデスコ（BBDC4）は0.40%上昇した。マガジン・ルイザ（MGLU3）は5.80%下落し、ロハス・レンナー（LREN3）は1.35%上昇した。
データ面では、Focus Bulletinによると、2024年と2025年のIPCAとGDP予測が再び上昇した。
火曜日に事態が好転するのか。それとも、皆が水曜日の金融政策の発表を、本当に待っているのかを見極める必要がある。
