ボベスパ指数は、昨日微増を取り戻したが、今日は417.63ポイント減の134,319.58ポイントに0.31パーセント下落した。一方、商業ドルは5.65レアルと1.31％高になった。中長期金利（DIs）は上昇に転じて取引を終えた。終値のサマリーを見ると、投資家が扱うべき情報がアンバランスで、やや乱高下した一日だったことがわかる。
ブラジルの8月のデフレ率は0.02%で、予想よりも良い結果となった。ブラジルで良好なインフレ・データが発表され、外国の国債利回りが堅調に低下したことを受けて、火曜日の短期DI金利はほぼ安定的に推移し、長期金利は上昇して終了した。8月の全国消費者物価指数（IPCA）が予想を上回ったにもかかわらず、ブラジルのイールドカーブは、現在年率10.50％のSelicレートが来週少なくとも25ベーシスポイント上昇するとの予測を継続した。
しかし、つまるところ、このインフレ・データは来週のSelic金利決定会合でCopomがどのような決定を下すかについての疑念を増大させただけだった。
Nova Futura Investimentosのチーフエコノミスト、ニコラス・ボルソイ氏にとっては、IPCAの数値は「非常に良い」ものだった。「次回の会合（すでに来週の水曜日に開催される）でSelic金利を維持するという見解を固める時間があるかどうかは分からないが、IPCAがこのように改善した状態でCopomが金利を引き上げるのは非常に奇妙なことだ」とコメントした。RB Investimentosのチーフ・ストラテジスト、グスタボ・クルス氏も同意見だ。「0.25％の利上げが予想されているが、その必要はないと思う。中銀はより硬直的なスタンスを維持し、金利を現在の水準に据え置く可能性がある」とした。
とはいえ、ASAのエコノミストであるレオナルド・コスタ氏は、「（電力）フラッグがレッド2（現在はV1）に引き上げられる可能性や、（大規模な火災による）乾燥期による食料への圧力といった短期的なリスクは、国際市場での価格急落という燃料を引き合いに出した下振れリスクよりも大きい」とインフレ・リスクを見ている。「上振れリスクは下振れリスクを上回っており、現在4.4%で修正中の2024年のIPCA予測に上振れバイアスがかかっている」との見通しを語った。
WIAの証券コンサルタント、ホセ・ファリア・ジュニオール氏は中間的な見解を示した。彼にとって、今日の数字は「Copomにとってより快適な数字であり、特にガソリン価格が下落した場合、Selicレートの引き上げ幅が小さくなる可能性がある。ディーゼルの価格はブラジル国内では国外よりも2％ほど高いため、最終的には下落する可能性がある。来週水曜日のCopom会合では、Selicレートが0.25％上昇すると予想される」としている。
ウォール街は方向感なく終了
米国ではさらなる疑念が広がっている。この日は、大手地場銀行が急落し、緊迫した幕開けとなった。ウォール街の株価指数は乱高下し、大統領選候補のドナルド・トランプ氏とカマラ・ハリス氏による初の討論会や、米消費者物価指数（CPI）発表の前夜とあって、さらに大きく変動した。
このセッションのハイライトは、オラクル（ORCL34）の11％超の上昇だった。同社のクラウド・サービスに人工知能を組み込む取り組みが、第1四半期の業績を押し上げ、市場リーダーとの差を縮める一因となった。
鉱石と石油がヴァーレとペトロブラスを引き離す
ブラジルに戻ると、コモディティが再びゲームを複雑にした。ヴァーレ (VALE3) は、鉄鉱石が中国で需要減退の見通しから下落し、1.20%下落した。ペトロブラス(PETR4)は、OPECが再び需要増加予測を下方修正したため、国際原油価格が2021年12月以来の安値に下落し、1.66％下落した。IBOVの2強の下落により、指数はプラスで終わることができなかった。
それは、いくつかのセクターがなんとかプラスに転じたからである。銀行はセッションの大半でマイナス圏で取引されたが、Ibovespaを救うほどの力強さはないものの、なんとか調整が入った。BB (BBAS3)は1.48%の大幅下落に終わったが、ブラデスコ (BBDC4)は0.32%の上昇、イタウ・ウニバンコ (ITUB4)は安定、サンタンデール (SANB11)は0.19%の大幅下落となった。B3（B3SA3）は1.14%上昇した。
特にJBS（JBSS3）が0.71％、マルフリグ（MRFG3）が0.77％上昇した。PRIO（PRIO3）は原油価格の急落にもかかわらず、0.57％上昇した。クラビン（KLBN11）は1.66％、スザノ（SUZB3）は2.00％上昇し、銀行が株価にプラスに働いた。ロカライザ（RENT3）は1.08%上昇し、取締役会が融資を承認した。
アズール（AZUL4）も、ここ数週間乱高下が続いていたが、大手銀行が目標株価を引き下げたとはいえ、今年の純収入は増加する見込みで、3.69％の快適な上昇に成功した。
明日は消費者物価指数（CPI）、木曜日は生産者物価指数（PPI）だ。また、木曜日（12日）に欧州中央銀行が金利を決定する予定であることも指摘しておきたい。果たして、利上げか、利下げか？
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